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動態(tài)驗證碼新加坡是世界石油交易中心之一,新加坡燃料油市場在國際上占有重要的地位,主要由三個部分組成:一是傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場,二是普氏(PLATTS)公開市場,三是紙貨市場。1、傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場是指一般意義上的進(jìn)行燃料油現(xiàn)貨買賣的市場,市場規(guī)模大約在每年3000-4000萬噸左右 2、普氏(PLATTS)公開市場普氏(PLATTS)公開市場是指每天下午5:00-5:30在普氏公開報價系統(tǒng)(PAGE190)上進(jìn)行公開現(xiàn)貨交易的市場,該市場的主要目的不是為了進(jìn)行燃料油實貨的交割,而主要是為了形成當(dāng)天的市場價格,起到發(fā)現(xiàn)價格的作用。該市場的運作是由各油公司的交易員于每天下午5:00-5:30在普氏的公開電子交易平臺上報出該公司的買賣意向,并通過網(wǎng)絡(luò)顯示在所有油公司的電腦顯示屏上。當(dāng)日5:30以后,普氏的編輯根據(jù)當(dāng)日該系統(tǒng)上成交的燃料油的數(shù)量和價格,根據(jù)一定的方法估算處理后公布出一個當(dāng)日的燃料油價格。如果當(dāng)天在該系統(tǒng)上沒有成交,那么普氏的編輯會根據(jù)買賣雙方的報價估算并公布一個價格作為當(dāng)日的結(jié)算價格。目前普氏(PLATTS)公開市場每年的交易量大約在600-1000萬噸左右。值得注意的是,普氏每天公布的價格并不是當(dāng)天裝船的燃料油的現(xiàn)貨價格,而是15天后交貨的價格。因為根據(jù)亞洲地區(qū)的貿(mào)易習(xí)慣,大多數(shù)公司都傾向于提前買貨,而賣方也傾向于提前買貨,結(jié)果大多數(shù)的實貨交割都集中在15-30天這個時間段上。 1、 紙貨市場(Paper Market)新加坡紙貨市場大致形成于1995年前后,從屬性上講是屬于衍生品市場,但它是OTC市場,而不是交易所場內(nèi)市場。紙貨市場的交易品種主要有石腦油、汽油、柴油、航煤和燃料油。目前新加坡燃料油紙貨市場的市場規(guī)模大約是現(xiàn)貨市場的三倍以上,也就是每年成交1億噸左右,其中80%左右是投機(jī)交易,20%左右是保值交易。 紙貨市場的參與者主要有以下幾類:投資銀行和商業(yè)銀行:例如GOLDMAN SACHS、MORGAN STANLEY DEAN WITTER、SALOMON BROS、BANK OF AMERICA、CITIBANK、DEUTSCHE BANK、BARCLAYS BANKS、CREDIY LYONNAIS、SOCIETE GENERALE等; 大型跨國石油公司:例如 BP-AMOCO、SHELL、CHEVRON-TEACO、TOTALFINA、LUKOIL、STATOIL、FORTUM、PETROBRAS、PMI、PETCO、REPSOL、CEPSOL、SINOPEC、CONOCO等; 石油貿(mào)易商:HIN LEONG、KOCH、SEMPRA、VITOL、GLENCORE、CARGILL、CROWN、ONYX、CHEMOIL-ITC、ITOCHU PETROLEUM、MARUBENI、WESTPORT、MITSUI OIL、SINOCHEM、SUMITOMO、CRC、CHINA AVIATION OIL、SINOYING、RINEX、GRACEWOOD INT´L、MITSUBISHI、FAMM、ASTRA、SINO、STAR、ZHONG JING、WATERWAY、EQUIVA、AFT、UNIPEC、TRAFIGURA、ELPASO MERCHANT、TITAN OIL、PROJECTOR、DAXIN、KUO OIL、ONYX OIL、B B ENERGY、GALAXY、LINETIC ENERGY、CONSORT、IGNITION POINT、GOLDEN ISLAND、BAKRI、FALOIL、O W BUNKER等。終端用戶:包括船公司、航空公司、發(fā)電廠等用戶,例如NEPTUNE ORIENT LINES(NOL)、EVERGREEN SHIPPING、SINGAPORE AIRLINES、BRITISH AIRWAYS等。紙貨市場的主要作用是提供一個避險的場所,它的交易對象是標(biāo)準(zhǔn)合約,合約的期限最長可達(dá)三年,每手合約的數(shù)量為5000噸,合約到期后不進(jìn)行實物交割,而是進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算,結(jié)算價采用普氏公開市場最近一個月的加權(quán)平均價,經(jīng)紀(jì)商每噸收取7美分即每手收取350美元的傭金。由于是一個OTC市場,紙貨市場的交易通常是一種信用交易,履約擔(dān)保完全信賴于成交雙方的信譽(yù),這要求參與紙貨市場交易的公司都是國際知名、信譽(yù)良好的大公司。我國國內(nèi)企業(yè)只有中化、中聯(lián)油、中聯(lián)化、中航油等少數(shù)幾家大公司能夠在新加坡紙貨市場上進(jìn)行交易,絕大多數(shù)經(jīng)營燃料油的中小企業(yè)只能通過種種渠道,經(jīng)過二級代理或三級代理在紙貨市場上進(jìn)行避險操作。值得一提的是,盡管紙貨市場上的交易是信用交易,但市場幾乎沒出現(xiàn)過違約現(xiàn)象,因為一個公司一旦違約,必定成為第二天當(dāng)?shù)貓蠹埖念^版頭條新聞,這在當(dāng)?shù)厥且粋€非常大的事件,今后不可能再有任何其他公司同該公司做交易。目前我國南方地區(qū)的燃料油貿(mào)易商為了穩(wěn)健的進(jìn)行國際采購,大都委托境外代理商進(jìn)行新加坡燃料油紙貨交易。據(jù)統(tǒng)計,我國國內(nèi)企業(yè)的交易量占新加坡紙貨市場的三分之一以上的市場份額。盡管市場需求和實際交易量很大,但由于受到國家政策限制,這類交易目前還處于灰色地帶,除極小數(shù)具有合法資質(zhì)的大公司外,大多是在幕后通過不同方式委托代理商轉(zhuǎn)手操作,很多時候甚至要購買黑市外匯進(jìn)行交易,交易的公開性和交易信息獲取的平等性得不到保證,因而總體上保值效果不佳,對新加坡市場的影響力也較小。
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