在19世紀(jì)初期,芝加哥是美國最大的谷物集散中心。當(dāng)時農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的主要困難是交通不便、信息傳遞落后、倉庫稀缺、價格頻繁波動而且劇烈,從而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供求失衡。為了解決這個問題,1848年一群商人成立了Chicago Board of Trade(CBOT),該組織創(chuàng)造了稱為“將運到”合約。這種合約允許農(nóng)民在谷物交割前先賣出。換句話說,農(nóng)民可以種植莊稼的同時簽訂合約,然后在收割后按簽約時商量好的價格買賣谷物。這種交易可以讓農(nóng)民在芝加哥以外的地方存儲糧食。合約的另一方則是成立芝加哥期貨交易所的商人們。1865年,CBOT制定了期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議《共同法則》,并推出第一個標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約,事先對商品數(shù)量、質(zhì)量、交貨地點和時間等方面做出統(tǒng)一規(guī)定。很快人們就發(fā)現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化之后,交易這些“將運到”合約比交易谷物本身要更為有用。于是,這些合約出現(xiàn)了二級市場,可以以某個價格把合約轉(zhuǎn)讓給其他買賣雙方。20世紀(jì)20年代的時候出現(xiàn)了結(jié)算所,提供對履約的擔(dān)保,現(xiàn)代期貨市場終于成型。芝加哥期貨交易所成立后,美國和歐洲又陸續(xù)出現(xiàn)了一些期貨交易所,如芝加哥商業(yè)交易所(CME)、紐約商業(yè)交易所(NYMEX)、倫敦金屬交易所(LME)等,從事農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等商品期貨交易。進入20世紀(jì)70年代,世界金融體制發(fā)生了重大變化。布雷頓森林體系的解體、浮動匯率制的形成、利率市場化的推行,對全球金融領(lǐng)域乃至商品市場均產(chǎn)生了極大沖擊。企業(yè)面臨了更多的金融風(fēng)險。1972年5月,芝加哥商業(yè)交易所推出了歷史上第一個外匯期貨合約,標(biāo)志著金融期貨的誕生。此后,利率類期貨和股票類期貨的陸續(xù)出現(xiàn),使金融期貨產(chǎn)品逐步得以完善,市場規(guī)模不斷擴大。上世紀(jì)90年代開始,金融期貨就已經(jīng)成為全球期貨市場中成交量最大的品種類別,近幾年來,全球金融期貨期權(quán)占據(jù)了全球期貨期權(quán)交易量的90%以上。